馬丁也是隔了幾天才看到郵件，通篇讀下來，隻有最後一句他看不懂，明明是母語，偏偏與彙報内容相幹又不相幹的。他到最後也沒問，将材料整理妥當上報。

在沒有通知穆介之的情況下，白亦行讓成祖召集蜂堡IPO項目組開了個會，對一下當前IPO項目的進度，另外預備更合理地安排項目角色，不重要地可能将替換成更重要的技術團隊和公關團隊。

可關于蜂堡突然要轉型的情況還隻有那天幾個董事知曉，而穆介之的想法是等董事會召開之後再做定論。今早白妮來辦公室才知道，哪料到成祖這麼快就同她說了，意欲阻攔。

她電話還沒來得及打，白亦行便領着一隊人馬要占用會議室，其中還有技術部的總監和年輕骨幹。

白妮見狀，先一步借口将人拉到外邊說話，“白總，董事長還在泰國，你要不要再等等，等跟董事會讨論完之後再做決定。而且他們也都是為了這個項目投入許多精力和時間。所以我覺得在加密貨币完整的白皮書出來之前，暫時讓他們先繼續之前的...”

白亦行等她說完：“董事長去泰國幹嘛？”

白妮回答：“去泰國看望一位老朋友，聽說病得在床上起不來。”

白亦行又問：“去了多久？”

白妮在腦子裡算了一下：“一個星期左右。”她又補充：“過兩天就回來了。”

白亦行假裝‘唔’了聲：“行，我知道了。”又擡手看表吩咐：“白助理，會議你也參與。”

她說完擡腿就走，白妮還想說些什麼，嘴巴張了張。

隔簾拉下，燈光調暗，PPT展演，大門緊閉，會議進行了一上午。

先是項目各環節負責人總結了蜂堡傳統IPO現階段的成果，輪到Finance和高盛财審負責人彙報時，成祖特地翻了翻數據報表，做得非常精細，不熟悉這塊業務的人根本瞧不出那封郵件所揭秘的‘有資産被隐形抵押問題’。

他再擡眼将這些人掃了一圈，最後将報表遞給白亦行。

她正專心緻志想其他的事情。

接着是成祖詳細地介紹加密貨币的項目情況，以及未來的融資方式。在提及傳統IPO監管力度内容時，白亦行稍稍打斷了一下，向法律團隊發問：“我記得MAS是沒有制定數字代币相關法條的？”

法律團隊頭兒點頭：“是的，白總。目前新市金融市場監管更側重于傳統證券，對于加密貨币、ICO、STO這種新興的概念并沒有确切的規定。”

技術部小青年口無遮攔接話：“也就是說我們可以自由地設計代币經濟模型了？”

白妮看起來有些嚴肅：“市場空白，并不意味着可以亂鑽法律的空子。投資者的信任暫時放一邊，光董事會那邊一定會質疑我們的專業性。”

技術總監遞給小青年眼神，他努了努嘴。

成祖繼續講解，因涉及專業的論文術語，投行部幾位姑娘仿佛抓瞎般，聽得雲遮霧罩。内行的VP聽到一半思來想去覺得不對勁，這個所謂的加密貨币交易所對比傳統IPO根本不需要上市，如果按照ICO的融資方式，隻要制作一本能遊說動投資者心動的白皮書，去募集資金就完事了，這不是空氣項目麼？

VP在心裡恥笑，他們為蜂堡勞心勞命，倆字改革直接否定了多日來的勞動成果，甚至他們團隊在這個項目裡馬上就要被邊緣化了，她還真是想一出是一出...

想明白後，氣得他在心裡已經摔椅退場。

而成祖說到末尾，更是應證了VP的想法。

提問環節，他佯裝沒有聽懂的樣子：“白總，成助，白助理，不知道我理解的有沒有問題，改革後的項目裡好像沒我們投資部什麼事了呀？要是按照ICO的框架去融資，既不受法律控制，也不受任何機構監管，這可比傳統的IPO上市方式簡單快捷多了？”

“而且幾乎不可能上市啊，這不是與蜂堡初心相違背了麼？”

“是啊，ICO缺乏監管的話，沒人會覺得這個加密貨币交易所正規吧？”

“STO最起碼還依賴證券法的監管，不知道白總和董事長是怎麼想的...這樣下去蜂堡還能上市麼？”

......

衆人在底下竊竊私語，成祖看向正對面坐着的白亦行，孫娅微沒有參與讨論也偏頭去看她。

不多時，白亦行站起身走到成祖身邊，将PPT調回加密貨币兩種融資類型——ICO和STO的對比，面無表情地問：“在沒有第一家銀行，沒有第一家投行前，法律是怎麼編制的？”

白亦行脊背挺直抱手道：“17世紀英國印度公司的股份制融資方式發展遠比當時的證券法快，而市面上某些複雜的金融衍生品說不定也超過了監管規則的覆蓋範圍。我說這些是想表明，在曆史中，金融體系往往領先于法律。”

“而法律的滞後性本就會帶來許許多多的不公平或者是混亂。你覺得呢，成助理？”

她有意思地看向成祖，下邊的法律顧問們在這時莫名其妙松了口氣。

成祖笑看她兩眼，不鹹不淡回答：“關于這個我和我們白總觀點略有出入，顧問們也幫我聽聽。即便沒有第一家銀行或第一家投行，社會關于借貸、交易和财産早有基礎性規則，或是口頭契約，或是約定成俗。所以第一不代表起點。所謂的起點隻是金融體系發展的節點，而非法律的真正起點。當然我不過是班門弄斧，在座各位顧問肯定要比我更專業，不知道大家都是什麼想法？”

法律團隊的頭兒沒參與讨論，也不知道這矛頭怎麼就調轉他這邊了，礙于大家夥眼神的壓力，他一開口差點哆嗦：“金融創新和法律之間，總不過是一個先行實踐與後續規範不斷博弈的過程。而且高盛企業文化也常說我們要有前瞻性和靈活力，更快的去适應經濟實踐的變化。”

他說到後邊越來越哆嗦：“既、既然沒有規則，那蜂堡就開創新的市場規則。”

這句話說完，白亦行直接鼓起了掌，得到首肯的那人有些不好意思地擡起臉沖她擠出一個笑容。

白亦行笑問其他人：“你們覺得他說得對麼？”

她看向VP，人噎了噎嘴，捱下這口氣，舔着臉笑道：“白總，我們自然是沒有他們出身法律的人專業。”

白亦行看也不看他，訓話：“無論是ICO還是STO模式，如果我們自己搶先推出一個合規框架，就可以定義市場規則，占據先發優勢。且市場永遠是波動的，墨守成規隻會落伍。大家在高盛工作時間之長，也是各行各業的佼佼者了，相信你們應該很清楚這個道理才對。”

另外白亦行的意思是在傳統IPO的基礎上去實踐ICO模式，也就是保留與傳統交易所的關系，作為未來證券加代币雙重上市。

項目量化便交給成祖，細化分配到每天每個人。保留原先傳統IPO的财審，對公司資産進行更細緻的分類，将驗證代币發行後融資用途是否合理，避免濫用資金。

法律為重中之重，在制定白皮書内容時，白亦行要求簡明直觀，突出項目核心，比如通過區塊鍊實現交易效率提升，降低跨境成本等等，不需要過多的技術術語，因為這份白皮書最終目的是要先讓董事們看懂。